Conhecido economista do século XX, começou a lecionar, em 1909, na Universidade de Czernovitz – hoje na Ucrânia – e, três anos mais tarde, na Universidade de Graz.

Em 1919, assumiu o posto de Ministro das Finanças da República Austríaca, permanecendo por poucos meses nessa função. Em seguida, assumiu a presidência de um banco privado, o Bidermannbank de Viena, que faliu em 1924.

Um dos maiores economistas de sua época, sendo o criador da teoria da destruição criativa – que afirma e difunde a ideia de que o sistema capitalista progride por revolucionar e inovar sua estrutura econômica constantemente.