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2.5 Rentabilidade das vendas
Os indicadores relativos à rentabilidade das vendas medem a eficiência da empresa em gerar lucro por meio de suas atividades comerciais.
Para melhor compreendermos as causas que influenciaram a evolução da rentabilidade, esses indicadores podem ser apurados em três níveis da demonstração do resultado do exercício:
- lucro bruto;
- lucro da atividade;
- lucro líquido.
Margem bruta
A margem bruta demonstra quanto a empresa ganhou em cada real de venda realizada, tomando por base o primeiro nível da DRE, isto é, considerando o lucro após o custo das vendas.
O custo das vendas pode ser:
- custo dos produtos vendidos – CPV –, no caso de empresas industriais;
- custo das mercadorias vendidas – CMV –, no caso de empresas comerciais;
- custo dos serviços prestados – CSP –, no caso de prestadoras de serviços.
A fórmula para se calcular a margem bruta é:
Margem EBITDA
A margem EBITDA – sigla de earnings before interest, taxes, depreciation and amortization – é um indicador amplamente usado na análise econômico-financeira. Em português, esse lucro é referido como LAJIDA – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização.
A fórmula para calcular a margem EBITDA é:
Por lucro operacional ajustado – ou lucro da atividade –, entende-se o lucro antes do cômputo das receitas e despesas financeiras, dos impostos, da depreciação e da amortização.
Margem líquida
Conforme vimos anteriormente, a margem líquida exprime o percentual final do lucro ou prejuízo do período em relação à receita líquida de vendas.
Vamos relembrar a fórmula para calcular a margem líquida:
Exemplo de análise de rentabilidade das vendas
A rentabilidade das vendas do Supermercado Buono Market, com base nos três indicadores de margem e de acordo com os dados extraídos de sua DRE, pode ser assim ser analisada:
itens |
ano 2 |
ano 1 |
|---|---|---|
valores em milhares de reais |
||
Receita líquida de vendas |
10.806.339 |
9.545.669 |
Custo de mercadorias vendidas |
(7.764.257) |
(6.809.588) |
Lucro bruto |
3.042.082 |
2.645.081 |
Despesas com vendas |
(1.709.360) |
1.513.825 |
Despesas gerais e administrativas |
(430.999) |
(350.066) |
Despesas de depreciação e amortização |
(454.374) |
(413.617) |
EBIT |
447.349 |
367.573 |
Depreciação e amortização |
454.374 |
413.617 |
EBITDA |
901.723 |
781.190 |
Lucro líquido do exercício |
225.545 |
245.122 |
Margem bruta – (lucro bruto/receita líquida) |
28,15% |
27,71% |
Margem EBITDA – (EBITDA/receita líquida) |
8,3% |
8,2% |
Margem líquida – (lucro líquido/receita líquida) |
2,09% |
2,57% |
Examinando os resultados obtidos na tabela, constata-se que, de cada R$ 100,00 vendidos no ano 2, a empresa obteve R$ 28 de margem bruta. Essa margem é próxima à do ano 1.
A geração de EBITDA, como proporção das vendas líquidas, sofreu pequena variação, nos dois anos, de 8,3%.
Por fim, a margem líquida foi 2,1% no ano 2 e 2,57% no ano 1, revelando uma queda.